核心交易时间
A股市场的交易时间分为两个主要时段：集合竞价和连续竞价。
| 交易时段 | 具体时间 | 主要功能 |
|---|---|---|
| 集合竞价 | 上午：9:15 - 9:25 | 确定开盘价，集中处理所有买卖申报，一次性撮合成交。 |
| 连续竞价 | 上午：9:30 - 11:30 | 按照价格优先、时间优先的原则，逐笔撮合成交。 |
| 连续竞价 | 下午：13:00 - 14:57 | 按照价格优先、时间优先的原则，逐笔撮合成交。 |
| 收盘集合竞价 | 下午：14:57 - 15:00 | 确定收盘价，处理下午的剩余申报，一次性撮合成交。 |
集合竞价详解（9:15 - 9:25）
这个阶段非常关键,它决定了股票的开盘价，并且包含了一些特殊的规则。
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9:15 - 9:20: 可撤单申报期
- 你可以在此时间段内下单买入或卖出，也可以撤销已经提交的订单。
- 你可以看到实时的“虚拟”委托价格和数量，但这并不代表最终成交。
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9:20 - 9:25: 不可撤单申报期
- 你可以继续下单买入或卖出，但不能撤销任何订单。
- 交易所会根据这段时间内的所有有效委托,来计算一个能使成交量最大的开盘价。
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集合竞价的“三优先”原则
- 价格优先：买方出价高的优先，卖方出价低的优先。
- 时间优先：出价相同的情况下，谁先提交的委托谁优先。
- 大单优先：在价格和时间都相同的情况下，委托数量大的优先。
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如何确定开盘价？
- 系统会找出一个“基准价格”，这个价格能实现最大的成交量。
- 所有高于此价格的买委托和低于此价格的卖委托都必须成交。
- 与此价格相同的买方或卖方,至少有一方能全部成交。
举个例子： 某股票，在9:15-9:25的委托情况如下：
- 买方：10.00元，1000手；9.98元，2000手
- 卖方：10.01元，1500手；10.02元，1000手 系统会找到一个价格，比如00元，在这个价格下，买方的1000手和卖方的1500手中至少1000手可以成交，这是成交量最大的价格，该股票的开盘价就是10.00元。
连续竞价详解（9:30 - 11:30, 13:00 - 14:57）
这是交易的主体时间,遵循“价格优先、时间优先”的原则，逐笔撮合。
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成交规则：
- 买入：你的买单价格高于或等于当前卖一（最低的卖方报价）的价格，即可立即成交。
- 卖出：你的卖单价格低于或等于当前买一（最高的买方报价）的价格，即可立即成交。
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无法立即成交的情况：
- 如果你的买入价低于卖一,或者你的卖出价高于买一，你的订单不会立即成交，而是会进入“委托队列”（俗称“挂单”）排队等待。
- 排队顺序遵循“价格优先、时间优先”原则，所有出价10.00元的买单会排在所有出价9.99元买单的前面；同样，所有在9:30:01提交的10.00元买单，会排在9:30:02提交的同一价格买单的前面。
收盘集合竞价（14:57 - 15:00）
这个阶段的规则与上午的集合竞价类似,用于确定收盘价。
- 14:57 - 15:00：只能下单，不能撤单。
- 15:00：系统根据这三分钟的委托，计算出收盘价，并完成所有匹配成交。
非交易时间的重要规则
除了交易时段,以下规则也至关重要：
T+1 交易制度
这是A股市场最核心的规则之一。
- T (Trade Day)：指你进行股票买卖的交易日。
- T+1：意味着你当天（T日）买入的股票，下一个交易日（T+1日）才能卖出。
- T+1 卖出：你当天（T日）卖出的股票，资金当天（T日）回到你的账户，但不能当天取出（取现需要到下一个交易日，即T+1日），这部分资金可以立即用于购买其他股票。
举例：
- 周一（T日）你买入某股票，最早也要到周二（T+1日）才能卖出。
- 周一（T日）你卖出股票，资金周一晚上就到账，可以买其他股票，但要到周二（T+1日）才能将这笔资金从证券账户转出到银行卡。
涨跌停板制度
为了抑制过度投机,A股对股票价格的涨跌幅设有限制。
- 主板 (沪市A、深市A)：普通股票有 ±10% 的涨跌幅限制。
- 当天最高价 = 前收盘价 × (1 + 10%)
- 当天最低价 = 前收盘价 × (1 - 10%)
- 创业板 (深市) / 科创板 (沪市)：新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，之后为 ±20%。
- ST*ST 股票：有 ±5% 的涨跌幅限制。
- 新股上市首日：不设涨跌幅限制（但有临停规则）。
涨跌停价位的交易规则：
- 涨停时：买单可以挂，但卖单会优先成交，如果卖单封单量很大（卖盘堆积了大量卖单），你的买单可能无法成交，需要在涨停价排队。
- 跌停时：卖单可以挂，但买单会优先成交，如果买单封单量很大（买盘堆积了大量买单），你的卖单可能无法成交，需要在跌停价排队。
总结与关键要点
| 规则类别 | 对投资者的意义 | |
|---|---|---|
| 交易时间 | 9:15-9:25 (集合竞价), 9:30-11:30 (连续), 13:00-15:00 (含收盘竞价) | 明确何时可以操作，特别是集合竞价阶段非常重要。 |
| T+1制度 | 当天买入，次日才能卖出。 | 限制了短线操作的灵活性，不能“日内回转交易”。 |
| 涨跌停限制 | 主板±10%，创业板/科创板±20% | 控制单日风险，但也可能导致无法在理想价格成交。 |
| 集合竞价 | 9:20后不可撤单，按最大成交量原则定价 | 想冲击开盘价或开盘时必须卖出，需在9:20前下单。 |
| 连续竞价 | 价格优先，时间优先 | 理解挂单和成交的逻辑，有助于提高成交效率。 |
给新手的建议：
- 熟悉软件：在模拟盘或少量资金下，熟悉你的交易软件下单、撤单、查看行情的功能。
- 利用集合竞价：如果你想以开盘价或接近开盘价成交，集合竞价是最佳时机。
- 理解T+1：不要想着今天买明天一定能卖，做好中长期持有的准备。
- 注意风险：涨跌停板制度既是保护也是限制，在极端行情下，你的订单可能无法成交。
掌握这些基本规则,是你在股票市场里安全、有效交易的第一步。
